”卫龙美味2025战略跃迁：辣条基本盘稳增18.5%，魔芋爽占六成营收，海带新品打造健康第三极，全渠道融合驱动业绩破局。”
在休闲食品行业增速放缓的大背景下，卫龙美味控股有限公司（股票代码：09985.HK）交出了一份令人瞩目的中期成绩单。2025年上半年，公司实现营业收入34.83亿元，同比增长18.5%；净利润7.36亿元，同比增幅同样达到18.5%。这一业绩不仅延续了卫龙自2023年以来的持续增长态势，更彰显出这家传统辣条企业在消费升级浪潮中的战略转型成效。
一、基本盘稳固：调味面制品的守正出新
作为卫龙美味的起家业务，调味面制品（辣条系列）依然是公司业绩的”压舱石”。2025年上半年，该业务板块收入再次突破13亿元大关，在总营收中占比约37.3%。值得注意的是，在保持经典产品线稳定的同时，卫龙通过持续的产品创新维持了品类活力。
以”亲嘴烧”系列为例，2025年新推出的麻辣牛肉口味采用了”四重地域香材”配方——金阳青花椒、武都花椒、河南辣椒和印度魔鬼椒，通过精准的配比工艺将复合风味锁入面片结构。这种”地域风味重构”的创新策略，既保留了辣条的核心口感特征，又满足了Z世代消费者对多元口味的追求。
中国食品工业协会数据显示，2025年上半年辣条品类在休闲零食中的市场份额提升至12.7%，较2020年上升3.2个百分点。消费场景从校园零食扩展至办公室补给、户外休闲、家庭分享等多重场合，客群年龄层也从青少年向上延伸至25-35岁都市白领。卫龙通过产品矩阵的梯度定价（从1元袋装到15元礼盒装），成功实现了消费场景的全覆盖。
二、第二曲线爆发：魔芋制品的品类统治力
蔬菜制品板块的快速增长成为卫龙业绩的新引擎。2025年上半年，该业务收入达21.09亿元，首次突破总营收的60%占比，同比增长率达24.3%。其中魔芋爽系列产品贡献了超过85%的销售额，展现出极强的品类统治力。
卫龙在魔芋制品领域的优势建立在三重壁垒之上：
- 产能壁垒：第七代魔芋产线实现全流程智能化，单线日产能达30吨，行业领先；
- 研发壁垒：2025年推出的麻酱口味魔芋爽采用”冷拌工艺”，解决了传统热加工导致的质地损失问题；
- 渠道壁垒：魔芋爽在便利店系统的铺货率达到92%，远超行业平均60%的水平。
头豹研究院《2025中国植物基零食市场洞察》指出，卫龙魔芋爽在低卡零食细分市场的品牌首选率达41%，复购率维持在高位的68%。这种用户黏性使得即便在竞品不断涌入的情况下，卫龙仍能保持34%的绝对市场份额。
三、第三极培育：海带制品的健康化突围
敏锐捕捉到健康零食的市场机遇，卫龙正全力将风吃海带系列打造为继魔芋爽之后的第三增长曲线。2025年7月推出的清爽酸辣味新品，通过与百年老字号”东湖陈醋”的合作，实现了传统工艺与现代口感的融合。
这一战略得到明星代言的加持——演员管乐作为品牌大使的加盟，为产品注入了”阳光活力”的调性。市场反馈显示，风吃海带在25-35岁女性客群中的试用转化率达到27%，显著高于公司平均水平。
欧睿国际数据显示，中国海带零食市场规模从2020年的15亿元增长至2025年的42亿元，年复合增长率达22.8%。卫龙通过差异化定位（主打0脂、高纤维）和场景化包装设计（独立小包、多规格组合），正在这个高速增长的细分市场建立先发优势。
四、渠道革新：全域融合的立体网络
在渠道建设方面，卫龙展现出传统零食企业少有的敏捷性。2025年上半年，线下渠道收入同比增长21.5%，主要得益于三方面突破：
- 下沉市场深耕：在三四线城市新增12万家终端网点，覆盖率达89%；
- 现代渠道优化：在便利店系统推出专属小包装，单店月均销售额提升40%；
- 特殊渠道拓展：与中石化易捷、高铁餐饮等建立战略合作，开辟出行消费场景。
线上渠道则通过”平台差异化运营”实现高质量增长：在抖音侧重内容营销，转化率达行业平均的1.8倍；在京东主打礼盒装，客单价提升至78元；在拼多多开发专供装，复购率提升至53%。这种精细化运营使得线上毛利率同比提升2.3个百分点。
五、品牌年轻化：文化共鸣的营销创新
卫龙的品牌焕新战略在2025年持续深化。通过与肯德基的”疯四新搭子”联名、与林里柠檬茶的”爆辣挑战”等活动，卫龙成功将品牌势能延伸至餐饮场景。数据显示，这些跨界合作带来的品牌搜索量平均提升230%，实现了”破圈”效应。
更值得关注的是卫龙对国潮元素的创造性运用。与哭喊中心合作的”大儿童专属”系列，通过复古设计唤起90后消费者的童年记忆，相关产品线销售额突破8000万元。这种”情感联结型”营销正在替代传统的功能诉求，成为品牌年轻化的核心驱动力。
六、可持续增长：挑战与机遇并存
尽管业绩亮眼，卫龙仍面临若干挑战：
- 原料波动风险：魔芋粉价格2025年上半年同比上涨18%，对公司毛利率形成压力；
- 品类集中度：魔芋爽单品类占比过高可能带来增长隐患；
- 健康诉求升级：消费者对清洁标签的需求倒逼配方革新。
对此，卫龙已启动”三化战略”应对：
- 原料基地化：在云南建设万亩魔芋种植基地，2026年实现30%原料自给；
- 品类多元化：规划推出菌菇系列零食，降低单品依赖；
- 配方清洁化：2025年底前完成全系列产品减钠20%的目标。
展望未来，中国休闲零食市场仍将保持7-9%的年均增速，健康化、高端化、场景化趋势明确。卫龙美味凭借清晰的战略布局和高效的执行能力，有望从”辣条之王”蜕变为”健康零食平台型企业”。其发展路径为传统食品企业的转型升级提供了宝贵参考——坚守品类本质，但不拘泥于形式；拥抱变化，但不迷失方向。在这个意义上，卫龙的美味故事，才刚刚翻开新的篇章。