龙大美食控股股东部分持股遭司法冻结，同时公司上半年归母净利润同比下降近四成，并放弃收购高负债关联企业。

控股股东部分持股被司法冻结，上半年净利润同比下降39.52%，放弃收购负债率98.73%的关联企业——龙大美食正面临多重考验。

9月25日晚间，龙大美食（002726.SZ）发布的一则公告引发市场关注。公司控股股东蓝润发展持有的751.34万股股份被济南市市中区人民法院司法冻结，为期三年。这一消息给本就业绩承压的龙大美食增添了新的不确定性。

01 股权冻结：控股股东陷入司法纠纷

根据公告，蓝润发展持有的751.34万股龙大美食股份被司法冻结，占其持股的2.56%，占公司总股本的0.70%。冻结期限自2025年9月23日起至2028年9月22日止。​​这是蓝润发展所持股份首次遭遇司法冻结​​，引发投资者对控股股东资金链状况的担忧。

截至公告日，蓝润发展合计持有龙大美食2.94亿股股份，占总股本的27.23%。目前累计被冻结数量为751.34万股。龙大美食在公告中表示，控股股东正在积极妥善解决上述司法冻结事项，力争尽快解决问题。

但公司也坦承，“不排除上述被冻结股份后期被法院强制执行的可能”。这一表述为后续事态发展留下了悬念。​​不过公司强调，本次股份冻结不会导致实际控制权发生变更​​，也不会对生产经营和公司治理产生不利影响。

资本市场对此反应谨慎。有分析师指出，控股股东股权冻结往往意味着其背后存在债务纠纷，这可能影响投资者对公司的信心。特别是在当前食品行业整体承压的背景下，此类负面消息的冲击可能被放大。

02 放弃收购：规避高负债资产的风险

就在股权冻结消息公布前一周，龙大美食刚刚宣布放弃收购控股股东蓝润发展持有的五仓农牧集团有限公司股权。这一决定背后，是公司对风险的审慎评估。

​​五仓农牧的负债率高达98.73%​​，这一数字令人咋舌。其中短期借款与长期借款及一年内到期的非流动负债合计数约为19.5亿元，而货币资金总额仅389.37万元。这种极端的资产负债结构，意味着收购后将面临重大的偿债风险。

此外，五仓农牧部分猪场设施无法满足当前需求。收购后，后续升级改造及生产性生物资产投入等需要较大资金。​​龙大美食坦言“预计无法承担收购后的额外资本开支”​​。

公司还指出，在行业未来发展不确定的情况下，纵向整合的降本增效空间有限，且管理整合难度较大。这一判断体现了管理层对行业前景的谨慎态度，也反映出公司当前面临的资金压力。

放弃收购关联企业股权的决定，显示了龙大美食在战略选择上的务实态度。在行业下行周期，保守的财务策略可能比激进的扩张更为明智。

03 业绩下滑：净利润同比下降近四成

龙大美食的谨慎并非没有缘由。公司上半年业绩数据显示，​​归母净利润同比下降39.52%​​，扣非后的净利润同比下降42.15%。这样的业绩表现，解释了公司为何选择收缩战线。

上半年，公司实现营业收入49.75亿元，同比下降1.38%。其中，屠宰业务实现收入40.73亿元，食品销售收入8.66亿元。​​预制菜业务实现收入7.83亿元​​，成为食品板块的主要贡献者。

业绩下滑的背后，是生猪行业整体面临的挑战。今年以来，生猪价格持续低迷，饲料成本高企，养殖端普遍承压。作为产业链中的加工环节，龙大美食难以独善其身。

值得注意的是，公司食品业务特别是预制菜板块的表现相对稳健。在主营业务整体下滑的背景下，预制菜仍保持了相对稳定的收入规模，这或许为公司未来的转型指明了方向。

04 行业困境：猪周期下的生存挑战

龙大美食面临的困境，某种程度上是整个生猪产业链的缩影。​​猪周期下行阶段，产业链各环节都面临巨大压力​​。

从养殖端看，生猪价格持续在成本线附近徘徊，养殖户普遍亏损。这直接影响了上游的养殖企业和中游的屠宰企业。作为屠宰行业的重要参与者，龙大美食难以避免地受到冲击。

与此同时，饲料原料价格居高不下，进一步挤压了利润空间。玉米、豆粕等主要原料价格持续高位运行，使得整个行业的成本端承压。

在这种情况下，​​龙大美食选择放弃收购高负债的养殖企业，体现了务实的经营策略​​。在行业低谷期，保持现金流安全比规模扩张更为重要。

05 预制菜：黑暗中的一线曙光

在整体业绩下滑的背景下，预制菜业务成为龙大美食难得的亮点。上半年预制菜实现收入7.83亿元，在食品业务中占据主导地位。

​​预制菜行业正处于快速发展期​​，随着消费者习惯的改变和餐饮标准化需求的提升，这一赛道具有广阔前景。龙大美食提前布局预制菜，显示了公司的战略眼光。

不过，预制菜赛道也面临激烈竞争。从传统食品企业到新兴品牌，各路玩家纷纷入局。龙大美食需要在这一领域构建持续竞争力，才能将先发优势转化为长期收益。

公司需要在产品研发、渠道建设、品牌推广等方面持续投入，这对其资金实力提出了更高要求。在主营业务承压的背景下，如何平衡传统业务与新兴业务的资源分配，是管理层需要思考的问题。

06 未来展望：谨慎前行中的转型机遇

面对多重挑战，龙大美食的选择将决定其未来走向。​​股权冻结事件需要尽快解决​​，以稳定投资者信心。控股股东应当积极应对司法纠纷，避免事态进一步升级。

在业务层面，公司需要继续优化业务结构，加大预制菜等新兴业务的投入。同时，传统屠宰业务需要通过效率提升和成本控制来应对行业波动。

现金流管理将成为公司近期的重要任务。在行业下行期，保持充足的现金储备至关重要。公司应当谨慎投资，避免过度扩张，确保财务安全。

​​行业周期总有起伏，龙头企业往往能凭借稳健的经营度过难关​​。龙大美食能否在挑战中把握机遇，实现转型升级，值得市场持续关注。

龙大美食正站在发展的十字路口。控股股东股权冻结、业绩下滑、行业调整，多重因素交织在一起，考验着管理层的智慧。

但危机中往往蕴藏着转机。公司提前布局的预制菜业务有望成为新的增长点，审慎的投资策略有助于规避风险。​​只要能够妥善应对当前挑战，龙大美食仍有希望在行业复苏时迎来新的发展​​。

对于投资者而言，需要关注公司后续的应对措施，特别是控股股东股权冻结事件的进展，以及公司在新业务拓展方面的具体规划。这些因素将直接影响龙大美食的未来价值。